声测管现货走势的影响

原油价格大幅回调，通胀预期略有缓解。近期声测管现货期货涨跌。短期来看，声测管现货走势仍会受到通胀预期和疫情的影响，但中期会回归基本面，需求可能是影响后期走势的关键因素。

需求数据超出预期，后期需要注意可持续性。房地产和基础设施是声测管现货的两大下游产业。基础设施投资的表现更符合预期。去年年底，政策经常强调基础设施建设的早期努力，政府工作报告强调，基础设施建设要适度推进，方向更具体。后期基础设施投资可能继续中高速增长。

房地产投资主要是股票建设项目、销售、新建、征地数据的贡献；房地产企业资金来源也在恶化。在这种情况下，房地产投资的潜在下行压力仍然存在。政策转移到投资和新建需要时间。也就是说，未来几个月，建筑业的需求将呈现基础设施对冲房地产的格局。从历史数据来看，现阶段声测管现货价格走势相对较弱。

减产压力减弱，第二季度产量同比下降趋势将继续，即使今年继续平面控制任务，中期减产压力明显低于去年。与此同时，今年经济工作的重点是稳定增长，这有利于声测管现货的中期需求。但在提振政策需求的同时，供应商的政策也需要适度放松，否则可能导致供需不匹配，挤压下游制造业的利润。声测管现货供应将逐月恢复。但由于利润较低，声测管现货厂家的生产恢复可能低于预期。

库存重点将从总量低转向去化速度。今年总库存低对价格有很强的支撑那么后期市场关注声测管现货库存的焦点就会从总量低转向库存去化速度。前面提到第二季度声测管现货供应会逐月回升，需求的可持续性还有待进一步观察。同时，国内很多地方的疫情控制升级也会对需求和物流产生一定的影响，所以库存去化速度不如预期。

稳定增长预期将继续支撑远月合同价格。如果时间周期更长，由于宏观政策的稳定增长预期，声测管现货磁盘的反弹更多。今年的政府工作报告继续强调住房投机的基调，支持合理的住房需求、三稳定性和城市政策。许多地方降低了第一套住房的首付比例和抵押贷款利率。我们还提到，基础设施政策相对较强。因此，对稳定增长的预期仍然存在。如果经济下行压力增加，将不可避免地伴随着更稳定的增长政策。我们对声测管现货的中期需求并不悲观。声测管现货期货一直呈现出近弱、远强的模式，这实际上意味着这一预期。

一般来说，声测管现货需求数据超出预期，但房地产投资的潜在下行压力仍然存在，疫情控制升级也将对需求产生阶段性影响。在供应方面，今年的减产压力预计将明显低于去年，未来2-3个月的生产限制可能会减弱，声测管现货供应将逐月回升。短期声测管现货仍面临压力。在中期，稳定增长的预期一直存在。随着政策的实施，远月合约在后期可能呈现出强劲的模式。全年声测管现货价格趋势可能呈N形。